Ekonomi

Valuasi dan risiko inflasi mengubah alokasi aset

Valuasi dan risiko inflasi mengubah alokasi aset


Valuasi yang meluas dan risiko inflasi telah menimbulkan tantangan baru untuk alokasi aset, menurut First Sentier Investors (FSI).

Makalah FSI tentang “Tantangan alokasi aset: Lima pertanyaan untuk ditanyakan” menemukan bahwa di tingkat global pemulihan pasca-pandemi di ekuitas tidak merata, baik di tingkat sektor maupun tingkat perusahaan individu.

Lebih lanjut, ditekankan bahwa alokasi aset konvensional didasarkan pada gagasan bahwa ekuitas dan obligasi bergerak berlawanan arah, terutama selama periode volatilitas yang lebih ekstrim.

Namun, pada periode mendatang, terdapat contoh dalam periode waktu yang lebih lama di mana ekuitas dan obligasi benar-benar bergerak bersama satu sama lain.

“Meskipun kami terus melihat manfaat diversifikasi dari aset pendapatan tetap berkualitas tinggi, kami tidak berpuas diri. Kita bisa dengan mudah melihat lingkungan di mana pendapatan tetap dan ekuitas saling terkait – dan yang satu bahkan bisa menyebabkan yang lain. Misalnya, jika imbal hasil tiba-tiba naik atau bank sentral harus secara agresif menaikkan suku bunga untuk mengekang inflasi, kemungkinan akan merugikan ekuitas juga, ”Kej Somaia, co-head of multi-asset solutions mengatakan.

Perusahaan juga berpendapat bahwa aktivitas bank sentral adalah satu-satunya pendorong terbesar kinerja aset selama dekade terakhir, berkat jumlah likuiditas yang sangat besar dan memperingatkan bahwa banyak investor yang berperilaku seolah-olah likuiditas ini akan bertahan selamanya, tetapi itu tidak boleh diambil. sebagai suatu kepastian.

“Bank sentral mungkin kehabisan amunisi kebijakan moneter. Sementara 2021 tidak mungkin untuk melihat kenaikan suku bunga, laju pemulihan global dapat melihat pasar memikirkan kembali tema ‘likuiditas selamanya’ dan mendorong investor untuk meninjau kembali asumsi mereka, “kata Somaia.

Mengenai inflasi, FSI mengatakan bahwa resesi global saat ini membuat prospek inflasi lebih kecil kemungkinannya daripada deflasi saat ini, tetapi ini adalah risiko asimetris yang harus diwaspadai investor ketika mengelola portofolio multi-aset dan inflasi yang tiba-tiba dan tidak terduga. kejutan mungkin menyakitkan bagi pendapatan tetap dan aset berisiko, secara bersamaan.

“Pendekatan statis – terutama di sisi pertahanan portofolio – akan mempersulit pencapaian tujuan pengembalian jangka panjang banyak investor. Mengambil keuntungan pasar rata-rata hanya akan membantu Anda sejauh ini; kuncinya adalah tetap fleksibel dan merespons kondisi yang berubah, ”kata Somaia.

Author : Togel Sidney