Europe Business News

Pejabat UE memindai sektor korporasi untuk mencari bahaya saat kebangkrutan membayangi


Brussel – Ketika para pemimpin Uni Eropa mengakhiri pembicaraan selama 20 jam untuk menutup paket bantuan ekonomi raksasa sekitar fajar pada 11 Desember, mereka tidak pergi tidur. Mereka punya satu topik lagi yang tidak bisa menunggu: kerusakan yang terjadi pada neraca perusahaan.

Mulai pukul 8 pagi, para pemimpin memanggil pembuat kebijakan ekonomi utama UE untuk memberi pengarahan kepada mereka tentang keadaan ekonomi kawasan euro dan bagaimana mencegah bencana berikutnya yang sudah bisa mereka lihat, menurut dua pejabat yang akrab dengan pembicaraan tersebut.

Selama lebih dari 90 menit, para pemimpin menanyai presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde tentang apa yang terjadi ketika saatnya tiba untuk mengurangi dukungan luar biasa untuk bisnis, kata para pejabat, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena pertemuan itu bersifat pribadi. Mereka prihatin tentang potensi gelombang kebangkrutan perusahaan yang melanda sektor perbankan dan merusak pemulihan ekonomi, kata para pejabat.

Perjuangan berkelanjutan untuk memvaksinasi setengah miliar orang Eropa akan menjadi fokus utama ketika para pemimpin berkumpul lagi untuk konferensi video mulai Kamis. Tetapi mereka juga telah mengukir waktu pada hari Jumat untuk menilai keadaan ekonomi bersama-sama untuk pertama kalinya sejak Desember dan para pejabat yang ditugasi melihat melampaui fase akut pandemi sedang memindai sektor korporasi untuk mencari bahaya.

“Ini adalah risiko yang sangat signifikan bagi kami,” kata Paschal Donohoe, menteri Irlandia yang memimpin pertemuan kepala keuangan kawasan euro dan merupakan bagian dari diskusi puncak pada bulan Desember.

Sejak dimulainya pandemi, perusahaan mengambil utang – yang dibuat terjangkau oleh jaminan negara dan stimulus bank sentral – untuk bertahan dari penguncian yang mengurangi arus kas. Menyapih mereka dari dukungan ini dapat meregangkan keuangan mereka hingga mencapai titik puncaknya dan memicu siklus kebangkrutan dan kehilangan pekerjaan, memperparah masalah dalam sistem perbankan.

Dilema baru

Menurut Komisi Eropa, badan eksekutif blok tersebut, hampir seperempat perusahaan di UE akan berjuang untuk mengikuti pembayaran pembiayaan tahun lalu tanpa dukungan pemerintah. Bantuan tersebut, sebagian besar dalam bentuk jaminan publik, pada akhirnya setara dengan 19% dari hasil blok.

Langkah pertama dalam bergerak melampaui dukungan kehidupan itu berarti beralih ke bentuk dukungan yang lebih bertarget dan dengan pemulihan ekonomi kawasan yang diganggu oleh ketidakpastian, pemerintah mulai bergumul dengan dilema baru: bagaimana mereka akan memutuskan perusahaan mana yang akan tetap hidup sebagai mereka secara bertahap menarik dukungan.

“Kami perlu mengambil keputusan yang tepat untuk secara tegas mengatasi tantangan kebangkrutan sektor korporat dalam beberapa bulan dan tahun mendatang dengan implikasi sosial dari keputusan kami di garis depan pikiran kami,” kata kepala ekonomi Uni Eropa Paolo Gentiloni bulan lalu. “Kami berurusan dengan pekerjaan, pekerja dan orang, bukan entitas abstrak.”

Pemerintah Spanyol baru-baru ini menyetujui rencana € 11bn untuk membantu perusahaan membayar hutang yang terkumpul selama pandemi. Paket tersebut mencakup € 7 miliar untuk bantuan langsung kepada perusahaan dan € 4 miliar untuk menutupi potensi restrukturisasi utang.

Paradoksnya, jumlah kebangkrutan di UE sebenarnya menurun tahun lalu dibandingkan dengan 2019, sebagian besar berkat penangguhan persyaratan pembayaran pinjaman dan pelonggaran sementara aturan kebangkrutan. Pada kuartal ketiga tahun lalu, € 587bn pinjaman menerima perpanjangan tersebut, sekitar 60% di antaranya merupakan kewajiban perusahaan.

Sangat politis

Pangsa pinjaman non-performing perusahaan kawasan euro mencapai 5,23% dari total pinjaman pada kuartal kedua tahun 2020, menurut komisi. Tetapi volume diperkirakan akan meningkat di seluruh UE setelah tindakan dibatalkan dan perusahaan mulai gagal bayar pada kewajiban utangnya.

Masalah yang dihadapi para pembuat kebijakan adalah masalah ekonomi dan politik.

Selama aturan subsidi negara UE tetap longgar untuk memungkinkan pemerintah membantu perusahaan yang terkena pandemi, mereka yang mampu mungkin dapat memberikan dukungan yang lebih dalam untuk industri dalam negeri mereka lebih lama. Mereka yang memiliki ruang kepala fiskal lebih besar seperti Jerman dapat memutuskan untuk memberikan lebih banyak bantuan kepada perusahaan mereka, sementara Prancis telah meluncurkan rencana jaminan negara untuk mendukung bisnis “berapa pun biayanya”.

Ketika pemerintah bergerak ke tahap berikutnya dari langkah-langkah kalibrasi ulang, kementerian keuangan akan melihat hal-hal utama berikut untuk memutuskan perusahaan mana yang membutuhkan lebih banyak dukungan, kata Donohoe:

  • Dampak pandemi terhadap pekerjaan, tidak hanya secara umum tetapi juga di berbagai industri. Beberapa sektor yang terkena dampak paling parah, seperti pariwisata, termasuk di antara pemberi kerja terbesar di beberapa negara, terutama di Eropa Selatan. Artinya, dengan memfokuskan dukungan mereka pada bisnis ini, pemerintah akan dapat berbuat lebih banyak untuk mendukung pekerjaan.
  • Jenis tindakan kesehatan masyarakat yang cenderung bertahan dalam jangka menengah. Sementara bagian ekonomi sudah berfungsi atau akan segera terbuka setelah vaksinasi berlanjut, yang lain mungkin menghadapi pembatasan yang menghambat aktivitas mereka lebih lama, terutama yang benar-benar untuk menyatukan banyak orang.
  • Seberapa buruk tekanan finansial dalam sektor tertentu. Perusahaan tertentu berjuang lebih dari yang lain dan menyalurkan bantuan kepada mereka yang paling membutuhkan akan membantu menghindari lonjakan berbahaya dalam pinjaman buruk yang akan memberikan tekanan ekstra pada sistem keuangan.

Itulah yang diperjuangkan para pejabat karena program bantuan yang sudah ada mengganggu sinyal yang biasa.

“Langkah-langkah dukungan kami begitu luas sehingga mereka sendiri memainkan peran preventif dalam menekan risiko sektor keuangan,” kata Donohoe.

Bloomberg


Author : Toto SGP