Ekonomi

Pasar saham mengakhiri tahun pada level rekor

Pasar saham mengakhiri tahun pada level rekor


Kebangkitan Wall Street telah dipicu oleh stimulus pemerintah federal terbesar yang pernah ada, dukungan historis dari Federal Reserve dan optimisme tentang seberapa cepat ekonomi kemungkinan akan bangkit kembali tahun depan karena vaksin virus corona didistribusikan secara luas. Investor sebagian besar mengabaikan penderitaan di Main Street, termasuk pengangguran yang parah, rumah sakit yang dibanjiri dan bisnis kecil yang babak belur. Menjelang tahun baru, hampir 20 juta orang tetap menganggur, krisis pekerjaan lebih buruk daripada selama Resesi Hebat.

“Bahwa penghentian ekonomi akibat pandemi dengan proporsi epik telah dicerna dengan saham yang mengakhiri tahun 15 persen lebih tinggi adalah hal yang luar biasa,” kata Michael Farr, presiden Farr, Miller & Washington, sebuah perusahaan pengelola uang yang berbasis di DC, menambahkan: “Tahun 2020 sangat menakjubkan.”

Investor fokus pada masa depan. Goldman Sachs memperkirakan pertumbuhan 5,9 persen pada 2021 – peningkatan tahunan terbaik sejak 1984. Dan tingkat pengangguran diperkirakan turun menjadi 5 persen, menurut Federal Reserve, yang berarti 2 juta lebih banyak orang dapat kembali bekerja. Pendapatan perusahaan diperkirakan akan membengkak pada paruh kedua tahun ini, dan yang terpenting, kata para analis, saham tetap menarik bagi banyak investor karena suku bunga sangat rendah, membuatnya lebih menarik daripada aset lain seperti obligasi.

“Saham adalah mekanisme berwawasan ke depan. Mereka tidak peduli tentang apa yang terjadi sekarang atau apa yang terjadi di masa lalu, ”kata Ryan Detrick, kepala strategi pasar untuk LPL Financial. “Banyak alasan mengapa saham telah berkinerja sangat baik tahun ini menunggu kenaikan ekonomi yang sangat signifikan pada tahun 2021 karena ekonomi terbuka karena vaksin.”

Ketika tingkat penyebaran virus korona menjadi jelas pada bulan Maret, investor mengirim saham jatuh 34 persen, pasar yang menurun. Namun, penurunan tersebut ternyata menjadi penurunan terpendek dalam sejarah AS. Sejak pasar saham AS mencapai titik terendah pada 23 Maret, S&P 500 telah naik 68 persen, memecahkan rekor sepanjang masa. Rebound mencerminkan optimisme Wall Street tentang 2021, tetapi juga menggarisbawahi keterputusan antara kesuksesan liar pasar saham dan rumah tangga Amerika yang kesulitan.

“Pasar didominasi oleh orang-orang yang berada di eselon atas. Mereka tidak merasakan sakit apapun. Mereka membaca tentang itu, tapi mereka tidak mengalaminya, ”kata David Kotok, pendiri Cumberland Advisors. “Apa yang mereka alami adalah sisi sebaliknya: Kami memperoleh peningkatan produktivitas yang sangat substansial dengan Zoom dan efisiensi kehidupan sehari-hari lainnya.”

Presiden Trump telah berulang kali mengumumkan kenaikan tersebut, men-tweet hampir 50 kali tentang pasar saham “naik besar” pada tahun 2020 dan memprediksi “kehancuran besar” jika Joe Biden memenangkan pemilihan presiden. Sebaliknya, Biden dan timnya, termasuk Janet L. Yellen, calon menteri keuangan, menekankan bahwa “pasar saham bukanlah ekonomi”.

Pada musim panas, resesi sebagian besar telah berakhir bagi orang kaya. Orang-orang yang bekerja dari rumah mempertahankan pekerjaan mereka dan mengalami peningkatan penghematan yang besar karena mereka menghabiskan lebih sedikit untuk makan di luar, perjalanan dan hiburan. Tabungan rumah tangga AS meningkat lebih dari $ 1 triliun tahun ini, didorong oleh pemeriksaan stimulus pemerintah dan orang kaya tidak memiliki banyak uang untuk dibelanjakan. Para ekonom memperkirakan bahwa sebagian dari penghematan itu akan dihabiskan pada tahun 2021, menciptakan angin kencang.

Ada “utara dari $ 1 triliun akumulasi tabungan,” Richard Clarida, wakil ketua Federal Reserve, mengatakan pada acara Brookings Institution pada November. “Ini adalah satu-satunya penurunan dalam karir profesional saya di mana pendapatan yang dapat dibelanjakan benar-benar naik dalam resesi yang dalam.”

Sebaliknya, pekerjaan untuk pekerja berupah rendah tetap sekitar 20 persen di bawah tingkat pra-pandemi, penurunan mengejutkan yang tidak membaik dalam beberapa bulan terakhir, menurut Pelacak Ekonomi dari Opportunity Insights. Para ekonom mulai menyebutnya sebagai pemulihan “berbentuk huruf K” karena perbedaan kekayaan antara orang kaya dan miskin.

“Pemulihannya sangat berat sebelah. Pekerja berpenghasilan tinggi telah kembali ke pekerjaan penuh selama enam bulan, tetapi pemulihan telah terhenti untuk pekerja berpenghasilan rendah dan kami masih kehilangan jutaan pekerjaan, “kata John Friedman, ekonom Brown University dan wakil direktur Opportunity Insights . “Jika ada, segalanya menjadi lebih buruk selama beberapa bulan terakhir untuk pekerja berpenghasilan rendah.”

Satu dari 8 orang Amerika, lebih dari 27 juta orang dewasa, melaporkan bahwa mereka kadang-kadang atau sering tidak memiliki cukup makanan untuk dimakan dalam seminggu terakhir, menurut data survei Biro Sensus yang dikumpulkan pada akhir November dan awal Desember.

Ada banyak tanda peringatan untuk pasar dan ekonomi yang lebih luas. Saham dihargai dengan sempurna pada tahun 2021, kata para analis, dan setiap penyimpangan dari skenario cerah itu dapat menyebabkan koreksi cepat atau lebih buruk bagi investor. Risiko terbesar adalah jika peluncuran vaksin tersendat atau versi baru virus muncul.

“Kami sedang dalam satu eksperimen besar di sini. Kami tidak tahu kapan tanggal berakhirnya virus, ”kata Diane Swonk, kepala ekonom Grant Thornton. “Kita perlu mendapatkan kekebalan untuk sepenuhnya memulihkan ekonomi, tetapi ada jalan berlubang di depan.”

Keuntungan pasar sebagian besar didorong oleh segelintir saham superstar, sebuah skenario yang mengingatkan kita pada era dot-com. Tiga dari raksasa teknologi terbesar – Apple, Amazon dan Microsoft – menyumbang lebih dari setengah dari pengembalian S&P 500 tahun ini, kata Howard Silverblatt, analis indeks senior di Indeks S&P Dow Jones. (Pendiri dan kepala eksekutif Amazon Jeff Bezos memiliki The Washington Post.)

Tanpa 24 perusahaan teratas, yang didominasi oleh layanan teknologi dan digital, pengembalian S&P 500 akan menjadi negatif pada tahun 2020, tambah Silverblatt.

“Terakhir kali kami melihat dominasi teknologi yang condong ke bagian akhir dari gelembung teknologi, yang menakutkan,” kata Sam Stovall, ahli strategi ekuitas AS dan sejarawan pasar di CFRA Research. “Pasar dihargai dengan sempurna. Saya pikir itu rentan terhadap semacam pemicu. “

Namun, Stovall mengatakan pasar secara historis telah meningkat setidaknya tiga tahun setelah pasar turun.

Investor didukung oleh janji Ketua Fed Jerome H. Powell untuk mempertahankan suku bunga rendah untuk waktu yang lama, skenario yang mendukung investasi saham dan perusahaan. Powell berjanji pada bulan Maret untuk “melakukan apa pun yang diperlukan” untuk menstabilkan pasar keuangan. Dia segera memangkas suku bunga menjadi nol pada pertengahan Maret dan memompa lebih banyak likuiditas ke pasar daripada yang dilakukan Fed setelah krisis keuangan 2007-08.

“Ketua Fed Powell telah cukup eksplisit bahwa suku bunga akan tetap mendekati nol selama tiga tahun lagi,” kata Greg Valliere, kepala strategi kebijakan AS untuk AGF Investments. “Itu mengerdilkan segalanya yang penting.”

Tindakan The Fed memicu ledakan pembelian rumah yang mengirim harga ke rekor tertinggi.

Kongres juga telah bertindak agresif, menyetujui $ 3,5 triliun dalam bantuan darurat dan langkah-langkah stimulus tahun ini, tindakan terbesar dalam menghadapi resesi dalam sejarah AS dan salah satu paket bantuan terbesar di dunia tahun ini.

Tetapi sebagian besar putaran bantuan terbaru, terutama untuk pengangguran dan usaha kecil, akan berakhir pada bulan Maret dan April, sebelum vaksin kemungkinan besar tersebar cukup luas sehingga orang merasa nyaman untuk keluar lagi.

“Harus ada stimulus lain, karena pandemi ini akan terus berlanjut hingga musim semi,” kata Valliere. “Jika Demokrat mengambil dua kursi Senat di Georgia, ada peluang yang jauh lebih baik dari RUU stimulus yang signifikan.”

Beberapa khawatir tentang meningkatnya utang negara. Meskipun sangat murah bagi pemerintah AS untuk meminjam uang, nilai dolar AS menurun pada tahun 2020, tenggelam ke titik terendah dalam lebih dari dua tahun. Para analis mengatakan itu bisa menjadi tanda peringatan dini bahwa investor global khawatir tentang defisit dan beban utang.

Kekhawatiran utama lainnya adalah berapa banyak bisnis kecil yang telah hilang di Amerika Serikat tahun ini. Sekitar 4 juta bisnis AS ditutup pada tahun 2020, menurut Oxxford Information Technology, terutama didorong oleh restoran, gym, dan perusahaan kecil lainnya. Ini memperburuk tren yang telah berlangsung selama bertahun-tahun: Lebih banyak orang Amerika bekerja untuk perusahaan besar daripada perusahaan kecil. Ini adalah perubahan besar sejak 1990-an dan awal 2000-an yang membentuk kembali kekuatan di dunia bisnis.

“Sama seperti ada ‘punya’ dan ‘yang tidak punya’ di antara rumah tangga di Amerika, ada juga yang ‘punya’ dan ‘tidak punya’ di antara bisnis di Amerika,” kata Kristina Hooper, kepala strategi pasar global di Invesco.

Gary Cohn, mantan eksekutif Goldman Sachs dan penasihat ekonomi top Trump, memperingatkan bahwa sebagian dari keuntungan pasar saham dipicu oleh perusahaan besar yang mendapat manfaat dari matinya bisnis kecil.

“Pasar saham terus mencerminkan bisnis besar yang meningkatkan pangsa pasar mereka selama # COVID19,” Cohn tweeted di Agustus. “Jika bisnis kecil tutup, bisnis yang lebih besar mengisi kekosongan. Kita perlu merenungkan apa artinya ini untuk Main Street USA ke depan. “

Selain keuntungan saham, harga bitcoin, cryptocurrency, hampir empat kali lipat pada tahun 2020, menurut CoinMarketCap. Investor yang terjun saat pasar tenggelam pada bulan Maret telah melihat nilai token digital mereka membengkak dari sekitar $ 4.000 menjadi $ 28.000, sebuah rekor. Banyak perusahaan manajemen aset besar mulai merekomendasikan aset tersebut, menariknya lebih jauh ke arus utama.

Optimisme tumbuh tentang prospek pasar dan ekonomi di paruh kedua tahun ini, didorong oleh harapan untuk kembali ke kehidupan di luar rumah. Tetapi masih sangat tidak pasti seberapa cepat pekerjaan akan kembali untuk jutaan pekerja berupah rendah di industri restoran, hiburan dan perjalanan yang terpukul sangat parah oleh pandemi.

Beberapa perusahaan menyaksikan penjualan naik tanpa harus mengembalikan tingkat kepegawaian ke tingkat sebelum pandemi.

“Jika beberapa orang kaya membelanjakan jauh lebih banyak daripada sebelumnya dan banyak, banyak orang miskin yang menghabiskan lebih sedikit dari sebelumnya, perekonomian secara keseluruhan dapat terlihat baik-baik saja. Tetapi banyak orang yang masih menderita, ”kata Friedman, profesor Universitas Brown.

Kate Rabinowitz berkontribusi pada laporan ini.


Author : Togel Sidney