marketing

Goldman melipatgandakan: Harga tembaga tertinggi dalam setahun

Goldman doubles down: record high copper price within a year


Snowdon menggandakan pandangan bank investasi bahwa sektor pertambangan berada pada awal siklus super, mengutip tiga faktor yang mendorong ledakan di pasar komoditas yang lebih luas:

Kurangnya investasi struktural yang sudah berjalan lama dalam “ekonomi lama”, termasuk pertambangan, infrastruktur dan produksi industri, kebijakan redistribusi baru yang didorong oleh alasan bahwa kebutuhan sosial padat komoditas dan bukan stabilitas keuangan dan ketiga, peningkatan besar-besaran dalam pengeluaran pemerintah, terutama di Amerika Serikat.

Hijau memiliki inti tembaga

Snowdon mengatakan kebijakan lingkungan akan mendorong lonjakan belanja modal yang setara dengan tahun 1970-an dan 2000-an selama dekade berikutnya dan tembaga adalah inti dari transisi energi hijau:

“Kami memperkirakan hampir $ 16 triliun harus masuk ke infrastruktur yang berfokus pada lingkungan hijau untuk mencapai target dekarbonisasi, dibandingkan dengan hanya $ 10 triliun di China selama supercycle terakhir.”

Faktor lain yang mendukung harga bahan baku yang lebih tinggi adalah kerentanan rantai pasokan global yang terpapar COVID-19 dan kehancuran selanjutnya di negara-negara Barat – terutama dalam perdagangan tembaga, di mana impor China terus mencatat rekor.

Eks-China tumbuh lebih cepat

Snowdon mengatakan meski pasar baru saja memasuki periode defisit, pada paruh kedua tahun depan pasar tembaga akan berada pada titik terketatnya sejak pertengahan 2000-an dengan persediaan yang sangat rendah yang menyebabkan kekhawatiran tentang kelangkaan.

“Kami berada dalam lonjakan permintaan global yang supercharged dan tersinkronisasi. Permintaan China tetap sangat kuat, tumbuh sebesar 4% tahun ini, didukung oleh kekuatan dalam investasi infrastruktur, fase penyelesaian yang kuat di sektor properti, dan juga pemulihan yang kuat di sektor yang dipimpin konsumen. ”

Tetapi yang tidak biasa dari pasar tembaga saat ini adalah laju pemulihan permintaan di negara-negara bekas China, kata Snowdon:

“Kami memperkirakan pertumbuhan permintaan di negara maju pada tingkat yang lebih cepat daripada China – mendekati tingkat pertumbuhan 7% tahun ini.”

Kesenjangan pasokan menjadi jurang

Di sisi pasokan, Snowdon menunjukkan jatuhnya biaya perawatan dan pemurnian (dibayarkan oleh penambang ke pabrik peleburan) yang mencerminkan kinerja pasokan tambang yang buruk sebagaimana dibuktikan oleh ekspor dari Chili dan Peru, yang belum pulih seperti yang diharapkan tahun ini.

Permintaan terkait lingkungan hijau akan meningkat pesat pada paruh kedua dekade ini, yang pada akhirnya menghasilkan hampir 5 juta ton permintaan tambahan, menurut perkiraan Goldman.

Ditetapkan terhadap puncak pasokan tambang global mulai tahun 2024 dan seterusnya, Snowdon mengatakan bahwa hal-hal mendasar ini akan menghasilkan “rekor kesenjangan pasokan jangka panjang pada akhir dekade yang harus diselesaikan dengan investasi dalam kapasitas tambang baru”.

Kesenjangan pasokan jangka panjang telah benar-benar terbuka dalam beberapa tahun terakhir dan pada saat ini 8 juta ton hampir mencapai dua kali lipat kesenjangan pasokan selama pasar bullish terakhir di tahun 2000-an dan awal 2010-an.

“Ini hanya dapat diatasi dengan harga yang lebih tinggi yang mendorong investasi dalam pasokan baru,” kata Snowdon.

Artikel Terkait: Skala harga tembaga $ 9.000 setelah Goldman menyebutnya minyak baru


Author : Pengeluaran Sdy