US Business News

Dolar AS jatuh karena alasan yang ‘benar’ – dan itu kabar baik untuk saham

Dolar AS jatuh karena alasan yang 'benar' - dan itu kabar baik untuk saham


Dolar AS turun untuk pertama kalinya dalam tiga tahun pada tahun 2020 dan tetap berada di bawah tekanan saat tahun baru berlangsung. Apa artinya bagi saham, bagaimanapun, bergantung pada mengapa dolar jatuh.

Dan sejauh ini, penurunan dolar menjadi alasan yang merupakan kabar baik bagi kenaikan pasar saham di seluruh dunia.

“Dolar yang lebih lemah akan meningkatkan pendapatan dalam dolar,” yang merupakan kabar baik bagi eksportir yang berbasis di AS, tetapi kelemahan dolar juga mencerminkan “kondisi keuangan yang ekstra mudah,” yang bullish untuk ekuitas baik di AS maupun di luar negeri, termasuk pasar negara berkembang, kata Zachary Squire, salah satu pendiri dan kepala investasi di hedge fund Tekmerion Capital Management, dalam sebuah wawancara.

Selain itu, AS berfungsi sebagai “sumber utama likuiditas global,” yang cenderung mengalir ke kondisi likuiditas di seluruh dunia, katanya.

Lihat juga: Dolar AS mengalami penurunan tahunan pertama sejak 2017

2020 adalah tahun yang bergejolak bagi dolar dan pasar saham. Indeks Dolar AS ICE DXY,
+ 0,10%,
ukuran mata uang terhadap sekeranjang enam saingan utama, melonjak ke level tertinggi lebih dari tiga tahun pada Februari dan Maret karena pandemi virus korona memicu kekacauan di pasar keuangan global, berkontribusi pada perebutan dolar.

Dolar kemudian menuju ke selatan, dengan indeks pada bulan Desember turun ke level terendah sejak April 2018 dan menyelesaikan tahun 2020 dengan kerugian tahunan pertama dalam tiga tahun. Indeks telah mengalami tekanan jual baru seiring berjalannya tahun baru.

Saham, sementara itu, jatuh ke pasar penurunan pada Februari dan Maret tahun lalu karena penguncian diberlakukan pada konsumen dan aktivitas bisnis untuk memerangi penyebaran virus corona, tetapi segera pulih dalam reli sektor teknologi yang membuat Nasdaq Composite COMP,
+ 0,95%
melonjak lebih dari 40% untuk tahun 2020, sedangkan S&P 500 SPX,
+ 0,71%
naik 16,3% dan Dow Jones Industrial Average DJIA,
+ 0,55%
memperoleh 7,3%.

Squire melihat lebih banyak penurunan untuk dolar – setidaknya dalam beberapa bulan mendatang. Kelemahan dolar bukan hanya tentang Fed dan kebijakan uangnya yang mudah, katanya, dengan alasan bahwa tindakannya menempatkannya di suatu tempat di tengah-tengah paket dalam hal agresivitas ketika datang ke bank sentral global.

Salah satu faktor yang lebih terabaikan adalah memburuknya neraca perdagangan AS, katanya, sebuah fenomena yang diperkuat oleh jatuhnya harga minyak tahun lalu, yang kemungkinan akan membatasi produksi minyak mentah AS dan, yang lebih penting, ekspor minyak mentah.

Ironisnya, defisit perdagangan membesar karena ekonomi AS yang relatif kuat dibandingkan dengan negara lain di dunia membuat impor meningkat lebih dari ekspor. Itu diterjemahkan ke dalam kemerosotan dalam akun saat ini – penghitungan transaksi suatu negara dengan seluruh dunia, termasuk perdagangan bersih barang dan jasa, pendapatan bersih dari investasi lintas batas dan pembayaran transfer bersih.

Itu sangat tidak biasa bagi ekonomi AS yang jatuh ke dalam resesi pada tahun 2020, katanya. Biasanya, kontraksi dalam permintaan AS menunjukkan perbaikan dalam transaksi berjalan karena impor melambat, memberikan dukungan untuk dolar selama perlambatan ekonomi.

Terlebih lagi, ini terjadi setelah sekitar satu dekade stabilitas saldo akun saat ini, Squire mencatat. Stabilitas tersebut, bagaimanapun, sebagian besar merupakan fungsi dari transisi AS dari importir bersih produk minyak bumi (sama dengan hampir 2% dari produk domestik bruto pada tahun 2010) ke menghilangkan defisit perdagangan minyaknya sebagai akibat dari ledakan produksi serpih.

Produksi minyak telah turun sejak awal 2020 – menandakan penurunan ekspor bersih, yang cenderung mengikuti produksi.

“Ketika Anda melapisi tren yang memburuk dalam neraca perdagangan non-minyak di atas penurunan produksi minyak AS … itu hanya masalah besar bagi dolar,” kata Squire.

Author : Toto SGP