US Business News

Boom Minyak Dan Gas AS Berikutnya Tiba-tiba Membayang Di Cakrawala

Boom Minyak Dan Gas AS Berikutnya Tiba-tiba Membayang Di Cakrawala


Sejarah bisnis minyak dan gas di Amerika Serikat adalah bahwa setiap kali para “ahli” berbaris untuk menyatakan telah mati, ia menemukan cara untuk datang kembali. Skenario ini telah terjadi setidaknya setengah lusin kali sepanjang karir 42 tahun saya dalam bisnis atau menulis tentangnya.

Coba tebak: Sepertinya akan terjadi lagi. Saya hendak mengatakan bahwa hal itu tampaknya akan terjadi lagi, tetapi kenyataannya adalah bahwa industri minyak dan gas dalam negeri telah kembali secara signifikan dari kedalaman depresi akibat COVID-19 musim panas lalu. Ambil Hitungan Rig Harian Enverus sebagai contoh: Pada tanggal 1 September 2020, metrik tersebut menunjukkan jumlah rig pengeboran aktif di AS yang hanya ada 276 rig, yang secara menyedihkan mendekati titik terendah sepanjang masa. Sampai hari ini, jumlah tersebut telah meningkat menjadi 460 rig aktif dan bekerja, peningkatan 2 / 3rds hanya dalam enam bulan.

Selain itu, jumlah Penglihatan Utama dari spread frac aktif AS telah pulih hingga 175 pada 12 Februari, lebih dari dua kali lipat jumlah hanya 85 pada 28 Agustus tahun lalu. Jumlah itu turun hingga hanya 41 penyebaran aktif selama bencana pembekuan Arktik yang melanda Texas, Oklahoma, dan negara bagian serpih lainnya pada pertengahan Februari, tetapi telah pulih kembali ke 140 pada hitungan terakhir yang tersedia pada 26 Februari.

Memang, angka penyebaran rig dan frac ini tetap jauh di bawah tertinggi pada akhir 2019 / awal 2020, tetapi mereka masih mewakili perubahan haluan yang luar biasa dari kedalaman depresi hanya dalam setengah tahun. Hal ini menjadi sangat mengesankan ketika seseorang menganggap bahwa hal itu telah dicapai di tengah hasil keuangan yang biasa-biasa saja dari produsen serpih besar dan ketatnya pasar keuangan yang terkait dengan pendanaan proyek-proyek besar terkait serpih di AS.

Sementara faktor keuangan tersebut terus menekan produsen korporat untuk fokus pada pemotongan biaya dan meningkatkan pengembalian investor, seperti yang telah kita bahas beberapa kali di masa lalu, kelembaman alami dalam perusahaan yang masih dijalankan oleh para insinyur dan ahli geo – daripada investasi bankir dan akuntan, seperti banyak yang sekarang – masih mengebor lebih banyak sumur. Harga komoditas yang lebih sehat hanya akan memperbesar kelembaman internal alami tersebut.

Kita tentu memiliki harga komoditas yang lebih sehat sekarang. Goldman Sachs

GS
, salah satu pendorong bagi mereka yang suka memperhatikan prakiraan harga minyak di masa depan, baru-baru ini menaikkan prakiraannya untuk harga pertengahan tahun West Texas Intermediate menjadi $ 72 per barel. Penting untuk dicatat bahwa perkiraan kenaikan diterbitkan pada 22 Februari, jauh sebelum kelompok OPEC + mengejutkan pasar pada hari Kamis dengan setuju untuk mempertahankan status quo pada tingkat produksi dan ekspor saat ini hingga akhir April.

Mengingat bahwa pengumuman tersebut telah menghasilkan kenaikan 10% pada harga WTI pada tulisan ini Jumat pagi, Goldman dan peramal harga lainnya dapat memiliki perkiraan kenaikan lainnya untuk WTI yang akan datang dalam waktu dekat. Faktanya, Goldman Sachs menaikkan proyeksi untuk kuartal ke-3, harga Brent 2021 menjadi $ 80 pada Jumat pagi. “Kuncinya adalah respons potensi pasokan serpih, meskipun musim laporan laba terbaru menunjukkan investor masih jauh dari menguntungkan pertumbuhan,” kata bank tersebut. Ini secara bersamaan meningkatkan perkiraannya untuk produksi serpih AS tahun 2022 sebesar 300.000 barel per hari.

Menariknya, Goldman Sachs juga memperkirakan harga Brent akan tetap pada level yang sangat kuat – $ 75 per barel – hingga akhir 2022. Mengingat perbedaan rendah saat ini antara Brent dan WTI hanya $ 3 per barel, itu akan menunjukkan harga WTI $ 72 hingga awal 2023.

Mari kita semua ingat bahwa industri serpih AS berkembang pesat tidak seperti sebelumnya sepanjang 2018 dan 2019, saat WTI diperdagangkan pada kisaran $ 53 hingga tidak lebih tinggi dari $ 72 per barel. Meskipun benar bahwa pasar pembiayaan untuk proyek serpih baru tetap ketat, juga benar bahwa produsen serpih yang telah menghabiskan dua tahun terakhir sangat fokus pada pemotongan biaya, meningkatkan efisiensi, dan menerapkan teknologi yang lebih baik sekarang dapat menyajikan lebih banyak profil menarik bagi calon investor daripada yang mereka bisa pada tahun 2018. Itulah yang akan dilakukan depresi terhadap perusahaan yang berhasil menjalaninya.

Faktor lain yang perlu diingat adalah bahwa perusahaan bukan satu-satunya pemain penting yang terlibat dalam persamaan serpih. Faktanya, Bloomberg baru-baru ini melaporkan bahwa, pada bulan Desember, perusahaan swasta seperti DoublePoint Energy dan Mewburne Oil Co. menjalankan setengah dari rig pengeboran aktif di Permian Basin. Perusahaan seperti ini memiliki penggerak internal yang berbeda dan lebih sedikit tekanan yang berasal dari investor yang berfokus pada LST dibandingkan perusahaan, dan dengan demikian memberikan kartu liar bagi mereka yang mencoba memprediksi ke mana arah produksi AS secara keseluruhan dalam beberapa bulan mendatang.

Administrasi Informasi Energi AS (EIA) melaporkan bahwa produksi minyak dalam negeri untuk Desember kira-kira 11,06 juta barel minyak per hari, sekitar 1,8 juta barel di bawah puncak yang terlihat pada November 2019. Menarik untuk dicatat bahwa industri dalam negeri mampu mempertahankan tingkat produksi yang relatif stabil sepanjang paruh kedua tahun 2020 meskipun jumlah rig pengeboran aktif sangat sedikit.

Berbagai elemen persamaan prospek industri minyak AS semuanya masih berputar di sekitar elemen sentral ‘apa yang akan dilakukan OPEC +?’ Atau, seperti yang dikatakan analis Goldman Damien Courvalin, “Kami sudah bullish [on] harga minyak karena kami memperkirakan ekspektasi permintaan konservatif OPEC akan membiarkan kenaikannya tertinggal dari perkiraan permintaan konsensus kami di atas. “

Intinya: Mengingat peringatan tersebut dengan asumsi bahwa disiplin kelompok OPEC + saat ini terus bertahan untuk jangka waktu dua tahun mendatang, bisnis minyak dan gas dalam negeri kemungkinan akan menuju masa booming lain. Ini mungkin akan lebih sederhana daripada ledakan terakhir, mengingat pandangan yang lebih disiplin dari para pemain korporat, tetapi kemungkinan besar akan terjadi ledakan.

Author : Toto SGP